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发布时间:2019-09-26 21:42

作者:记者戚奇明

  当地时间9月23日,欧元区公布的9月份采购经理人指数(PMI)初值显著低于市场预期,德国、法国的PMI也较上月明显下滑。
  IHS马基特公司日前公布的数据显示,9月份欧元区制造业PMI预览值从8月份的47跌至45.6,创近七年新低;8月份欧元区服务业PMI预览值从7月份的53.5跌至52,是八个月以来的最低点;9月份欧元区综合PMI预览值从8月份的51.9降至50.4,同样低于市场预期。
  此外,数据显示,9月份德国制造业PMI显著降至41.4,创近10年以来最低点;9月份服务业PMI下滑至52.5,为过去九个月最低点;9月份综合PMI降至49.1,为2013年4月份以来首次低于象征景气荣枯线50关口以下。法国日前公布的9月份PMI各项数据也大幅下挫,综合PMI初值为51.3,制造业PMI初值为50.3,服务业PMI初值为51.6,全部低于预期值。
  “9月份欧洲制造业PMI大幅不及预期的原因主要有两个。一是全球贸易摩擦背景下,欧元区尤其德国出口增速受拖累,进而影响制造业生产。”西部证券研究员雒雅梅表示,德国以制造业产品出口为主,自去年三季度中美贸易摩擦升级以来,德国出口增速、工业生产增速与制造业订单增速均受拖累,进入下行通道。9月份中美新一轮关税落地,进一步拖累全球经济增速,打击德国出口与工业产出。二是英国“脱欧”前景不明,部分欧洲企业可能抱着推迟投资计划、暂时观望的心态,也掣肘制造业生产。
  雒雅梅预计,未来全球经济下行压力持续,外需疲弱将进一步拖累德国及欧元区的经济表现,德国经济大概率陷入技术性衰退。
  经济合作与发展组织近日发布经济展望报告,下调今明两年全球经济增长预期。欧元区今明两年经济增速将分别为1.1%和1%,此前这两个数字分别为1.2%和1.4%。此外,该报告对德国今年的经济增长预计是0.5%,较5月份下调了0.2个百分点;法国今年经济增长预计是1.3%,与5月预测持平,但明年的经济增长预测则下调了0.1个百分点;英国经济增速预计分别为1%和0.9%,远低于此前预测的1.2%和1.0%。
  “欧元区经济增长一直缺乏动力,仅在债务危机后依靠量化宽松政策稳定住了,但也很难有像样的反弹表现。”中信银行(国际)首席经济学家廖群对《上海时时彩票报》记者表示,“欧元区经济表现不稳定。去年由于美国经济较好,加之中美贸易摩擦的影响还未明确显现,欧元区经济得以向好发展。但欧元区自身缺乏特别大的增长空间,加之债务危机此前没有得到根本性解决,英国‘脱欧’前景又不明朗,欧元区今年的经济增速可能又会下跌。”
  廖群指出,德国以高端产品出口为导向的经济发展模式主要依靠欧元区市场,当欧元区其他市场疲软时,德国也会受拖累。此外,德国作为欧元区经济的领头者,虽然拥有比较好的经济体制,但在“工业革命4.0”时代缺乏亮眼表现,依旧靠其传统的高端制造和汽车产业支撑经济,所以经济增速出现下滑不足为怪。
  中金公司分析员张梦云、易峘指出,综合看,欧元区下行压力继续加大,欧央行的宽松措施托底力度可能已经不够稳住欧元区的增长动能。欧元区对财政宽松的考虑需要提上日程。10月份欧盟国家将向欧盟委员会提交2020年财政预算案,届时将是先行推出小幅财政刺激的窗口期,需要密切观察。
  廖群也认为,货币宽松政策对欧元区经济只能起到防止衰退的效果,边际效应其实很低,还需搭配一些财政政策的调整。不过,廖群认为,欧元区政府的债务比率虽有所下降,但仍处于很高的水平,不少欧元区国家的债务比率依旧高于GDP的60%。所以,财政政策调整的空间也有限。