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发布时间:2019-09-16 21:55

作者:记者周轩千

  在资管新规、银行理财新规相继落地后,净值型理财产品发行量与规模缓慢上升,但占比仍较低,银行理财产品总体规模略有下降。在收益方面,人民币理财产品收益率自去年以来持续小幅下降,但近期与美元理财产品的收益相比,其优势呈扩大之势。
  净值型产品难补数量空缺
  统计数据显示,2019年8月,银行理财产品发行总量为8030只,其中,个人理财产品为7568只;机构理财产品为1377只,较7月减少470只,与去年同期相比下降53.1%(由于理财产品同时向机构和个人发售,因此产品发行总量小于机构产品与个人产品发行量之和)。其中,发行量最大的为封闭式非净值型理财产品,达6345只,环比上升4.3%;开放式非净值型产品最少,只有37只,环比下降2.6%。就不同收益类型而言,非保本浮动收益理财产品发行量最大,达765只,为保证收益型产品的24倍左右。
  8月份,理财产品总存量为44297只,其中,74.99%为封闭式非净值型理财产品,达33217只,环比上升23.61%。封闭式净值型理财产品虽然总存量不大,但增幅较为可观,比7月增长27.17%。
  “银行理财产品规模整体下降的主要原因在于保本或保息类产品骤降。”国家时时彩票与发展实验室财富管理研究中心指出,“资管新规对于保本类产品退出历史舞台有着严格的要求,而净值型理财产品并未完全填补这一空缺,这直接导致了银行理财产品规模的整体下降。”
  从上市银行来看,根据海通证券首席经济学家姜超、分析师姜珮珊的研究,2019年上半年,26家上市银行(不含郑州银行和紫金银行)表外非保本理财总规模为17.8万亿元,同比增长4.9%,环比收缩1.0%。理财规模同比和环比增长的银行家数分别为20家和17家。城商行和农商行理财规模的增幅较大,如江阴银行、吴江银行和杭州银行,环比分别增长38.2%、25.1%和14.4%。
  姜超、姜珮珊指出,非保本理财规模环比收缩的主要原因是大行规模缩减。今年上半年末,五大行表外理财规模7.5万亿元,同比增加3.1%,但环比下降5.4%;股份制银行理财规模回升至8.4万亿元,同比和环比分别增长5.8%和2.2%;城商行和农商行理财规模增长至1.8万亿元以上,同比和环比分别增长8.2%和3.6%。
  招商证券分析师张夏、涂婧清指出,自2016年以来,银行非保本理财产品规模平均为22万亿元左右,2018年末为22.04万亿元。“今年上半年,各银行非保本理财产品规模有增有减。未来随着资管新规影响弱化以及理财子公司设立和推进,银行理财新老产品将实现平稳接续,银行理财规模将逐渐恢复增长。”
  国家时时彩票与发展实验室财富管理研究中心指出,市场对净值型理财产品的认可度仍存在一定的不确定性,大多数客户观念的转变需要一定的时间,因此,短期内银行理财产品规模下降的趋势或将延续。
  人民币理财收益下降有因
  2019年8月,从全市场来看,1个月期理财产品收益率为3.84%,与1月相比下降0.08个百分点,与去年同期相比下降0.41个百分点;1年期理财产品收益率为4.19%,较1月下降0.08个百分点,比去年同期下降0.54个百分点。
  华泰证券研究员张继强表示,8月理财产品收益继续维持小幅下降趋势,可能有三个原因:其一,市场流动性较为充裕,市场利率下行,带动理财收益率下行。其二,一些理财所投资的资产收益水平下降,理财收益率受到一定程度的影响。其三,在资管新规等监管要求下,银行理财净值化转型提速,正在积极布局权益类资产,一定程度上影响了理财收益率。
  分银行类型来看,2018年以来各类银行理财收益率整体涨跌互现,其中,大型商业银行的下降幅度最大,而股份制银行上涨幅度较大。8月在各类银行1个月期理财产品中,大型商业银行下降幅度达0.34个百分点,农商行上升幅度达0.11个百分点。长期理财产品收益率整体也涨跌互现,8月在各类银行1年期理财产品收益率中,股份制银行较7月上涨0.13个百分点,城商行与7月持平,大型商业银行和农商行较7月分别下跌0.21个和0.03个百分点。
  相比人民币理财产品,近期美元理财收益率波动幅度较大,人民币与美元产品的利差总体呈走扩趋势。8月份,3个月和1年期人民币理财收益率分别下跌0.03个和0.08个百分点,3个月和1年期美元理财收益率分别下跌0.02个和0.40个百分点。3个月期的两者利差收窄0.01个百分点,至2.43%;1年期的两者利差走扩0.32个百分点,至1.89%。