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发布时间:2019-08-08 22:42

作者:马宜敏

  本周交易所债券市场继续惯性上扬,与股市相比,并未大起大落。
  近日,离岸和在岸人民币对美元汇率双双“破7”。笔者认为,虽然人民币汇率贬值带动中国10年期国债收益率微微下调,但目前中美同期限国债还有约100个基点的利差。对于全球投资者而言,中国债券市场仍有强大吸引力。目前,我国债券市场的托管规模超过91万亿元,成为仅次于美国的全球第二大债券市场。越来越多境外投资者进入银行间债券市场并持续净买入,中国债券市场国际化水平不断提升。值得注意的是,今年4月1日,中国债券市场正式被纳入彭博巴克莱全球综合债券指数。这一债市开放的里程碑事件,也加速了境外机构投资者增持中国债券的步伐。
  另外,国务院时时彩票稳定发展委员会办公室日前宣布了一系列时时彩票业进一步对外开放的政策措施。其中有三条关于债券市场扩大开放的重磅举措,即允许外资机构在华开展信用评级业务时,可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级;允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照;进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。
  同时,8月6日,一行两会联合发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》,其中将可以参与交易所债券市场的银行范围由试点时的上市银行,拓展至除非上市农商行以外的几乎所有银行。此前各家银行的理财资金已经可以通过证券账户,参与交易所债券市场交易。此次规定进一步扩大了参与银行的范围,提高了交易所市场活跃度。
  长期以来,我国债券市场一直处于相对分割的状态,不同的债券品种由不同的监管部门核准或注册,在不同的债券市场发行和流通。不同市场在准入、信息披露、存续期管理方面存在差异,对债券市场的进一步发展产生一定影响。扩大范围后,银行业可以更为便捷地管理债券头寸,有利于提高资产负债的流动性管理水平,降低因市场分割产生的摩擦性成本。同时,促进交易所和银行间债市融合,有利于两个债券市场价格趋同、减少套利,对债券市场发展具有深远战略意义。