您现在的位置:首页 > 基金

快三平台

发布时间:2019-08-26 22:13

作者:马宜敏

  近期股市出现震荡市,但债券市场依旧延续了一路向上格局。交易所国债指数和企债指数双双以小阳线抬升,银行间市场也呈小阳春态势。
  从全球市场看,随着投资者越来越担忧全球经济增长前景,各国央行纷纷超预期降息,市场资金涌向避险资产。数据显示,全球负收益率债券的总量不断创新高,已经突破15万亿美元。截至今年7月末,境外投资者持有中国债券首次超过2万亿元。短期看,中国10年期国债利率降至3%左右以后下行受阻。但由于中美贸易摩擦升温,以及美债利率创新低,中国债市有望短期反弹,但考虑到短期通胀水平仍高,且央行货币政策保持稳健,利率下行空间有限,预计债市整体仍将维持震荡上行格局。
  在具体品种方面,年初至今,利率债在绝对点位上只有小幅下降,但中高等级信用利差的压缩比较显著。所以,相对而言,信用债包括产业债年初以来投资收益更高。目前无风险利率和高评级债券的收益率仍处于较高水平,但中长期仍有一定下行空间。此外,可转债在未来几年或也是获取超额收益的主要品种。从市场表现看,上周各等级信用债利差基本持平,信用债小幅调整下短久期表现相对较好,低等级券除了部分城投外债成交依旧低迷,民企债情绪略有回暖。笔者认为,长期债券“牛市”还未结束。债券收益率由债务水平决定。如果一个国家债务水平占名义GDP比率过高,那么这个国家就需要维持较低利率,以维持经济增长。因此债市仍然呈现长期向好格局。
  近日,中国银行间市场交易商协会发布公告,启动外资银行参与A类主承销业务市场评价工作,并出炉了颇为详细的打分标准。这意味着,已经获得A类主承销牌照的41家中资时时彩票机构将迎来拥有同样业务资质的外资投行竞争。外资银行参与银行间债券市场A类主承销业务,又向前推进了实质性的一步。从公告设置条件看,参评对象需要为非时时彩票企业债务融资工具承销业务资格满一年。允许外资机构获得银行间债市A类主承销资格,使得市场参与者更加多元化,有利于市场健康发展。在境外机构投资境内债券市场方面,外资机构在沟通和工作方式等领域具有一定优势,但外资机构也需要更进一步地了解本地市场。随着允许外资机构获得A类主承销牌照,新发行债券信息透明度提升,一级市场将迎来长足发展。同时,随着延长外资机构交易时间、基础设施逐步完善、做市商能力提升、评级市场发展和衍生品工具得到丰富等举措陆续落地,未来境外机构进一步长期投资中国债市更值得期待。