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发布时间:2019-09-26 21:42

作者:记者田忠方

  9月25日,全球首个不锈钢期货正式在上海期货交易所挂牌,我国期货市场也迎来了第69个交易品种。
  意义凸显
  “推出全球首个不锈钢期货,标志着我国钢铁工业在市场化进程中又迈出了重要一步。”中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中在不锈钢期货上市仪式上表示,不锈钢在钢铁行业中地位非常重要,是最大的特钢品种,具有优良的耐腐蚀性、耐热性、相容性等特点,广泛应用于消费、建筑、装备制造等下游行业。目前,我国不锈钢现货贸易发达,价格充分竞争,企业在生产经营决策时面临一定的风险,避险需求强烈。上期所推出不锈钢期货,有助于形成透明、公开、公平的定价机制,发挥市场在资源配置中的决定性作用,增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力,有利于国内外广大不锈钢生产、消费和流通企业运用期货工具管理价格风险。
  上期所党委书记、理事长姜岩在上市仪式致辞中指出,截至今年8月底,上海钢材期货累计成交3.6亿手,占全国期货市场总成交量的14.3%。螺纹钢已连续五年成为全球最活跃的商品期货;热轧卷板已成为全球最活跃的扁平材期货。不锈钢期货上市后,将构建起从普碳钢到特钢的产品序列,更好发挥钢材期货服务钢铁产业的集聚效应。
  “目前,上期所推出全球首个不锈钢期货的条件已经成熟。”中银国际期货研究员胡子奇对《上海时时彩票报》记者表示,首先,我国是全球最大的不锈钢生产国和消费国,2018年的不锈钢产量占全球一半以上。波动较大的不锈钢价格使上下游相关企业迫切希望拥有套期保值工具。其次,不锈钢企业生产工艺近年来的变化导致钢厂的原料需求从以镍板为主转向以镍生铁为主,加上电动车市场的发展使电解镍在其他领域的用量扩大,电解镍价格不能充分反映不锈钢市场的变化,市场希望能够有新的更能反映不锈钢市场现状的期货工具。此外,上市多年且运行成熟的电解镍期货为国内不锈钢行业的相关企业进一步参与不锈钢期货奠定了市场基础。胡子奇认为,全球首个不锈钢期货品种的上市,有助于提升国内市场在全球商品领域的影响力;能为相关企业提供新的套期保值工具,帮助企业在当前市场环境下稳健运营。同时,不锈钢期货的上市和镍期货共同推动了国内不锈钢产业链衍生品市场的发展,进一步完善了钢材期货市场,在衍生品市场上做多/做空不锈钢生产利润也成为可能。
  “目前,国内不锈钢现货定价方式多样,期货的上市可能改变传统的定价方式。更值得注意的是,期货价格发现功能可能放大现货价格的波动,使价格充分反映不锈钢市场的供需状况,从而引导不锈钢行业健康发展。”胡子奇强调。
  短期可做多
  首批上市交易的8个不锈钢期货合约分别为SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009,挂牌基准价均为15585元/吨。相关统计显示,截至9月25日收盘,当日主力2002合约开盘价为15575元/吨,收盘价为15575元/吨,较挂牌基准价下跌10元/吨,跌幅0.06%;交易规模方面,全天成交9.76万手(单边,下同),成交金额达75.87亿元,持仓1.17万手。截至9月26日收盘,不锈钢主力合约2002收涨0.96%,报15705元/吨,最高达15935元/吨。全天成交10.67万手。
  胡子奇表示,近年来,国内不锈钢产能快速扩张,行业产能相对过剩。长期来看,不锈钢价格面临下行压力。不过,我国不锈钢的主要生产原料镍生铁高度依赖国外市场,而印尼将于2020年开始禁止红土镍矿出口,镍价今年下半年可能出现大幅反弹,从而抬高不锈钢的生产成本,短期内推升不锈钢价格。
  “投资者短期内仍可尝试做多不锈钢期货。此外,由于印尼的红土镍矿更多用于生产镍生铁和不锈钢,而不是电解镍,但自禁矿政策出台以来,电解镍涨幅远高于镍生铁,导致镍生铁价格相对电解镍被低估,加上近期铬铁价格表现坚挺,故可以尝试做多不锈钢的同时,做空电解镍期货。”胡子奇进一步指出。